中国-东盟混合融资峰会 | 屠光绍：可持续发展需要创新的融资模式
导语
尊敬的卢胡特部长、苏哈索部长、冯慧兰特使(Mari Pangestu)、朱兴龙总领事，各位专家、各位朋友、女士们、先生们大家好！
我很高兴参加本次活动，分享我对于混合融资的一些思考。
（1）首先，中国和全球其他发展中国家一样，都面临严峻的可持续发展资金缺口。
去年末的COP28 对世界各国在《巴黎协定》框架下的气候行动进展进行了首次的全球盘点。联合国估计，全球向低碳经济转型，每年至少需投入4-6万亿美元。而中国的“碳中和”资金缺口也达到1.6万亿元每年[i]，约2200亿美元。
由于支持可持续发展所需要的资金需求量巨大且周期较长，来自公共部门和公益部门的资金对发展中国家而言更显捉襟见肘。所以，我们需要动员更多私营部门资本来实现可持续发展目标。
（2）我们已经从全球实践中看到了混合融资的巨大潜力。
我们关注着OECD、IFC、ADB等国际组织和发展金融机构在探索如何动员更多的资本进入可持续发展领域中作出的尝试。
混合融资允许各种类型的、具有不同回报目标的资本混合起来。公共资本、慈善资本、影响力资本和商业资本可以一起，实现各自的目标。因此，我们有可能、也有必要打破壁垒，动员更多元的资本一起应对我们面临的共同挑战。
（3）为应对共同挑战，我们需要加强彼此之间的交流合作。中国和印尼，以及其他东盟国家，都有各自的发展道路，但我们可以通过合作实现共赢。
近年来，东南亚地区的混合融资快速发展，根据Convergence的报告，东盟地区通过混合融资交易累计获得了207亿美元的承诺融资[ii]，总交易数为107笔。印尼正是东盟地区的先行者。2022年11月，印度尼西亚作为G20轮值主席国，启动了G20巴厘全球混合融资联盟（G20 Bali Global Blended Finance Alliance, GBFA），希望为印尼的可持续发展投资缺口调动更多融资。印尼在能源转型、数字经济、金融发展等方面也都取得了巨大进展。
近十年来，中国始终倡导全球经济一体化，推进“一带一路”经济合作。在这个过程中，我们也常与私营部门合作，共同为项目提供资金和技术支持。尽管我们并没有明确使用“混合融资”这一术语，但在实践中，中国的许多对外投资项目实际上也采用了“类混合融资”的模式。
例如我们去年都满怀期待的印尼雅加达-万隆高铁项目，这是一项由中国中铁集团主导、中国和印尼政府支持的重大基础设施建设项目。该项目的落成不仅展示了公私合作模式在大型跨国项目中的应用，也为当地经济发展带来了积极影响。又如中老铁路项目，由中国政府和老挝政府共同出资，同时吸引了私人投资者的参与。
中国国内的各大重点领域的可持续发展也需要创新的融资模式。过去我们有的一些实践与混合融资有很多相通之处，在这个方面，国家开发银行（CDB）在理论和实践上都做了不少的探索。作为中国的发展金融机构，国开行为城市发展和基础设施建设提供融资，也为中小企业和大学生提供贷款。在很多项目中，国开行不仅是一个提供融资的角色，也承担孵化器和能力建设的作用。国开行会在培育项目的早期阶段提供融资，并帮助融资实体进行能力建设和信用提升。从而帮助项目和融资实体提升商业吸引力，吸引私营部门的资金进入。在这些项目中，地方政府会提供担保或损失准备金，来降低风险。这种做法十分类似混合融资交易中由政府提供第一损失资本或担保以及能力建设的模式。
我可以举几个例子。GSG 2022年发布的一份报告显示，我们需要6万亿美元的影响力投资，才能让全球南方的10亿人离开贫民窟。在中国，2008-2017年间，有超过1亿的棚户区居民“出棚进楼”，我们是如何做到的呢？采用了什么样的融资模式呢？在有些省市，城市改造的资金混合了公共、商业和优惠资本。例如，国开行从2005年到2011年，共为辽宁省棚户区改造提供了100亿元人民币的优惠贷款，这在改造项目的早期阶段至关重要。这些优惠贷款结合财政资金，动员了超400亿元人民币的私营部门资本，使200多万人受益于辽宁的棚户区改造。
又如我国的助学信用贷款。我们都知道，助学贷款违约是很多发达国家遇到的难题。在中国，自2007年以来，国开行已经为4000多万个来自低收入家庭的大学生们提供了贷款，在校期间的利息由财政资金免去。根据一项研究，截至2018年底，在2007年发放的第一批贷款还款率为99%。这是怎么实现的呢？一个举措是由财政资金设立风险补偿金以弥补风险损失。更关键的举措在于建立了激励机制：只要实际贷款损失率低于预期，地方机构就能得到奖励。
这些经验告诉我们，金融主体、形式、资金来源的多元化有助于提升效益、降低投融资风险、提升投融资效率，能够为解决可持续发展融资缺口提供帮助。未来，中国和印尼、东盟各国可以在可持续发展领域进行更加深入的交流，一同致力于释放社会和市场的潜力，并加强可持续绩效的管理和度量，为可持续发展创造健全的市场生态。
再次感谢各位参与今天的活动，希望大家能收获一段丰富、美好的体验！
[i]https://baijiahao.baidu.com/s?id=1767858325802684531&wfr=spider&for=pc。
[ii] https://www.convergence.finance/news-and-events/news/5CXwBnBIakMx1Jk6HUqru6/view。
THE END